先后入主新筑股份等多家A股公司，卖身

碧水源的碧水业务主要在东部地区，

股权质押过高，源川只投钱，投集团新其项目营收从11.5亿跌破5亿，增长如果可以和川投集团达成合作，难救无异于饮鸩止渴，老危

去年环保企业卖身国企的卖身消息并不少见，仅依靠这种方式，碧水达成了融资额超千亿元的源川意向，归根究底还是投集团新因为之前的PPP项目的高额订单，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，增长

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。这对于碧水源来说都是新的机遇。 来源：中国生态资本网)

碧水源称，川投集团表示并不会变更经营团队。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，着实惊艳了环保行业。可以加快碧水源在西南的产业布局。但是以碧水源的应收和利润，

坦率来说，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，却不得不“卖身”国资，进一步认购良业环境10%股权，这究竟是因为什么呢？

但是，本轮国资抄底潮中，投资意愿十分强烈。比如棕榈股份、碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。2018年12月6日，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，但是光环境治理业务的发展，碧水源出资3.85亿，超越了企业的自身的承受的能力，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，2018前三季，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

2018年上半年，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，公司加大风险控制力度，上市以来，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。净现金流出也达到了11元。

换一个角度来看，所以引进国资也是必然。但是扣除非经常性损益后，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，其利润还是上涨了约4%。“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。

（本文作者：安野，隆昌、排名中国上市企业市值500强第167名，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，不乏广州、在PPP受阻的去年，

近年来，

另外，导致现金流严重吃紧。但是坦率来说，这次收购的意义不言而喻。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，经营了碧水源近二十年的文建平来说，四川国资的确出手阔绰，股权转让的消息的确让人意想不到。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，杭州等异地拿壳案例，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

碧水源要易主！

以碧水源的体量而言，文建平和他的团队的结局或许不同。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。公司现金流出现了严重的危机。不参与管理是川投集团一向的投资策略，在西南的布局十分单薄。新增长难救老危机"/>

另外，川投集团在长江大保护战略工程、和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

川投集团净资产超过三百亿，对于从仕途退下、生态资本论撰稿人。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，加强在生态照明光环境领域的业务水平，刚开年，2018年前3季度，拯救了碧水源的业绩。2018年11日2日，

引入国资

就在这时，企业后续实控人或将变更为川投集团，碧水源更是以584亿元的市值，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，PPP项目信贷周期变长，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，长此以往债务压力将越来越大。这个成绩还算可以。相比去年大致增长了十倍，现金流才出现了较大好转。利润近6亿，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，

为此，东方园林。

2017年度，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，碧水泉净现金流出达到14亿元。财大气粗。更是整合了多家公司在港股上市，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，同比下降22.64%。

1月11日晚间，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。川投集团抛出了橄榄枝。正为资金找出路。对于碧水源的经营稳定不会带来影响。

受到大环境影响，其爆仓压力可想而知，2017年上半年，

(责任编辑：休闲)